十个平台、一张清单：把复杂的炒股合约拆成可量化的赌注
把10万分成十份，分别放到市场上10家平台合约里，你能把赔率、手续费、爆仓概率都算清楚吗？下面用数据说话。数据来源：假设3年日度收益样本，年化=日均×252，年化波动=日σ×√252，风险免费率取2%。
平台一览（年化收益/年化波动/最大回撤/建议杠杆/年化杠杆成本）：
P1 8.2%/15.6%/-22%/2x/7.4% Sharpe≈0.40 VaR95≈17.5%
P2 12.5%/24%/-35%/3x/14.9% Sharpe≈0.44 VaR95≈27.1%
P3 6.0%/10.5%/-12%/1.5x/4.9% Sharpe≈0.38 VaR95≈11.3%
P4 18.0%/40%/-60%/5x/27.9% Sharpe≈0.40 VaR95≈48%
P5 5.5%/8%/-10%/1x/0% Sharpe≈0.44 VaR95≈7.7%
P6 14.0%/30%/-45%/3x/12.7% Sharpe≈0.40 VaR95≈35.5%
P7 9.8%/18.2%/-25%/2x/8.7% Sharpe≈0.43 VaR95≈20.2%
P8 20.5%/50%/-70%/6x/34.9% Sharpe≈0.37 VaR95≈62%
P9 7.2%/12.5%/-16%/1.8x/6.2% Sharpe≈0.42 VaR95≈13.4%
P10 11.0%/22%/-28%/2.5x/11.3% Sharpe≈0.41 VaR95≈25.3%
分析过程简介：用历史日收益年化并计算Sharpe、参数化VaR(95%)=-(r-1.65σ)。对杠杆，按维护保证金例子估算爆仓概率：P2以3x、维护30%时，年化μ=12.5%、σ=24%，P(年回报<-30%)≈Φ((-30-12.5)/24)≈3.8%。
策略与资金管理建议（可量化）：
- 高波动平台（σ>30%）把杠杆控制在1-2x，理由：每增加1x，爆仓概率非线性上升。
- 收益优先用Sharpe排序，资金按Sharpe/(σ)加权分配，限制单个平台暴露≤15%资金。
- Kelly型仓位用缩放：f*=(μ-rf)/σ²，取1/4 Kelly上限，避免过度杠杆（示例P1缩放后仓位≈25%），并设置最大回撤阈值15%触发减仓。
风险预警：注意平台杠杆成本年化会侵蚀正收益，高杠杆+高成本=长期负期望。严格设置止损、分层建仓、仓位上限。
互动投票（请选择一项并说明理由）：
1) 我会选稳健（P3/P5/P9）并低杠杆；
2) 我会选激进（P4/P8）但把仓位分散；
3) 我会按Sharpe加权分配资金；
4) 其他（写出你的方案）